Por Alberto Fiandesio – Septiembre de 2023
En julio de 2023 sube, por tercer mes consecutivo, el Margen Bruto de Refinación de la nafta súper, respecto al mes anterior, un 2,24% mientras que el del gasoil desciende, esta vez por cuarto mes consecutivo, un 0,85%.
El resultado se debe a que el valor del crudo adoptado para el cálculo (la semisuma de los valores de Medanito y Escalante) subió un 0,50%, mientras que los productos se comportan de la siguiente manera: las naftas suben un 0,87% y el gasoil mantiene el valor de junio, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en surtidor en pesos inferior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares descienden.
Con estos valores, el margen de la nafta super se ubica un 7,58% por debajo del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 31,31% también inferior al de junio de 2022.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACIÓN (U$S/BBL)
Con respecto al mes anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| JUNIO’23 | 17.9135 | 37.8859 |
| JULIO’23 | 18.3149 | 37.5655 |
| VARIACIÓN | 2.24% | -0.85% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| JULIO’22 | 19.8172 | 54.6847 |
| JULIO’23 | 18.3149 | 37.5655 |
| VARIACIÓN | -7.58% | -31.31% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de julio de 2023 (37,57 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a julio de 2023 (30,73 u$s/bbl).
El de la nafta super (18,31 u$s/bbl) se encuentra por debajo de su promedio (25,44 u$s/bbl).
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta sigue por debajo del valor del promedio del período enero 2020 – mayo 2023.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio volvió a incrementase, ahora en forma más pronunciada que los meses anteriores:
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| JUNIO’23 | 248.76 |
| JULIO’23 | 266.46 |
| VARIACIÓN | 7.12% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron las siguientes modificaciones:
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| JUNIO’23 | 0.5231 | 0.6487 |
| JULIO’23 | 0.5276 | 0.6487 |
| VARIACIÓN | 0.87% | 0.00% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron los siguientes comportamientos: El Escalante subió un 1,51% y el Medanito sufrió una caída de un 0,63%.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| JUNIO’23 | 431.91 | 388.86 | 410.39 |
| JULIO’23 | 438.45 | 386.41 | 412.43 |
| VARIACIÓN | 1.51% | -0.63% | 0.50% |
El promedio nacional de julio 2023 es de 65,57 dólares por barril.
El promedio del Brent de julio fue 80,11 u$s/bbl, un 7,04% mayor al del mes anterior. La brecha entre el Brent y el promedio nacional fue de 22,2%.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.04 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.28 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.84 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.49 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.72 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.45 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.65 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.08 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.84 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.89 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.23 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.42 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.53 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.83 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.57 |
| 2021 | 0.4365 | 20.6845 | 59.58 |
| 2022 | 0.5465 | 20.5784 | 66.30 |
| 2023 (*) | 0.5255 | 16.5210 | 67.02 |
(*) A julio
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 | 0.5041 | 23.5417 | 56.5962 |
| 2022 | 0.6811 | 41.9869 | 66.3049 |
| 2023 (*) | 0.6740 | 40.1077 | 67.0504 |
(*) A julio
CONCLUSIONES
El margen de la nafta super sube en julio de 2023 pero sigue con valores muy por debajo de los históricos.
En el caso del gasoil el margen cae un 0,85%, pero manteniéndose sus valores muy por encima de los promedios históricos.
Los valores de crudo siguen estáticos en nuestro país, pero suben internacionalmente.
La brecha hace que sea más difícil una apertura y desregulación hacia la aplicación de precios libres.
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