Por Alberto Fiandesio – Diciembre de 2024
En octubre de 2024 el Margen Bruto de Refinación de la nafta súper baja un 17,55% y el del gasoil sube un 10,39%, ambos respecto al mes anterior.
El resultado se debe a que el valor del crudo adoptado para el cálculo (la semisuma de los valores de Medanito y Escalante) sube, en dólares, un 1,17%, mientras que los productos se comportan de la siguiente manera: las naftas bajan un 5,16% y el gasoil también declina pero un 3,42%, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en planta de despacho, sin impuestos, en pesos, inferior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares descienden. La variación del tipo de cambio de octubre, respecto a septiembre, fue un 2,05%.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 69,64% por encima del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 3,08% por debajo del de octubre de 2023.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACIÓN (U$S/BBL)
Con respecto al mes anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| SEPTIEMBRE’24 | 35.6454 | 45.9380 |
| OCTUBRE’24 | 29.3909 | 41.1642 |
| VARIACIÓN | -17.55% | -10.39% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| OCTUBRE’23 | 17.3252 | 42.4743 |
| OCTUBRE’24 | 29.3909 | 41.1642 |
| VARIACIÓN | 69.64% | -3.08% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de octubre de 2024 (41,16 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a octubre de 2024 (32,56 u$s/bbl).
El de la nafta súper (29,39 u$s/bbl) se encuentra por arriba de su promedio (25,42 u$s/bbl).
En el siguiente gráfico mostramos la evolución con mayor amplitud temporal.
Para el gasoil:
Y para la nafta súper:
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta está por debajo, en octubre de 2024, del promedio 2016-2019.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio tuvo la variación pautada por el gobierno durante el mes de octubre.
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| SEPTIEMBRE’24 | 961.83 |
| OCTUBRE’24 | 981.57 |
| VARIACIÓN | 2.05% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron las siguientes modificaciones:
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| SEPTIEMBRE’24 | 0.6629 | 0.7276 |
| OCTUBRE’24 | 0.6287 | 0.7027 |
| VARIACIÓN | -5.16% | -3.42% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron los siguientes comportamientos: el Escalante subió un 1,70% y el Medanito un 0,60%.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| SEPTIEMBRE’24 | 456.54 | 420.82 | 438.68 |
| OCTUBRE’24 | 464.28 | 423.34 | 443.81 |
| VARIACIÓN | 1.70% | 0.60% | 1.17% |
| En u$s/bbl | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| SEPTIEMBRE’24 | 72.58 | 66.90 | 69.74 |
| OCTUBRE’24 | 73.81 | 67.30 | 70.56 |
| VARIACIÓN | 1.70% | 0.60% | 1.17% |
El promedio nacional de octubre 2024 es de 70,56 dólares por barril.
El promedio del Brent de octubre fue 75,63 u$s/bbl, un 2,18% superior al del mes anterior. La brecha entre el Brent y el promedio nacional fue del 7,19%.
La brecha con el WTI fue, en octubre, de 2,03%.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor producto (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.04 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.28 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.84 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.49 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.72 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.45 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.65 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.08 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.84 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.89 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.23 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.42 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.53 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.83 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.57 |
| 2021 | 0.4365 | 20.6845 | 59.58 |
| 2022 | 0.5465 | 20.5784 | 66.30 |
| 2023 | 0.5225 | 18.1510 | 64.92 |
| 2024 | 0.6316 | 29.0945 | 71.32 |
(*) A octubre de 2024
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor producto (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 | 0.5041 | 23.5417 | 56.5962 |
| 2022 | 0.6811 | 41.9869 | 66.3049 |
| 2023 | 0.6652 | 40.8348 | 64.9198 |
| 2024 (*) | 0.7152 | 42.3846 | 71.3228 |
(*) A octubre de 2024
CONCLUSIONES
La subida del crudo local (igual que el internacional) y la bajada de precios, provocó una detracción de los márgenes brutos.
Por la subida del valor del precio internacional, que fue mayor que la de los crudos locales, la brecha con el Brent se amplió al 7,19%.
Todohidrocarburos.com 