Por Alberto Fiandesio – Febrero de 2025
En diciembre de 2024 el Margen Bruto de Refinación de la nafta súper sube un 6,91% y el del gasoil también sube pero un 1,42%, ambos respecto al mes anterior.
El resultado se debe a que el valor del crudo adoptado para el cálculo (la semisuma de los valores de Medanito y Escalante) baja, en dólares, un 1,30%, mientras que los productos se comportan de la siguiente manera: las naftas suben un 1,13% y el gasoil declina un 0,30%, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en planta de despacho, sin impuestos, en pesos, inferior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares descienden. La variación del tipo de cambio de diciembre, respecto a noviembre, fue un 1,88%.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 62,26% por encima del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 18,22% también por arriba del de diciembre de 2023.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACIÓN (U$S/BBL)
Con respecto al mes anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| NOVIEMBRE’24 | 29.1579 | 40.1572 |
| DICIEMBRE’24 | 31.1719 | 40.7267 |
| VARIACIÓN | 6.91% | 1.42% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| DICIEMBRE’23 | 19.2108 | 34.4503 |
| DICIEMBRE’24 | 31.1719 | 40.7267 |
| VARIACIÓN | 62.26% | 18.22% |
Con la culminación del año 2024 podemos realizar una comparación interanual de los valores promedio de cada año agregando, además, los valores del año 2014:
| MARGEN PROMEDIO (u$s/bbl) | AÑO 2024 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2023 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2014 |
| NAFTA SUPER | 29.3075 | 61.47% | -17.93% |
| GASOIL GRADO 2 | 42.0955 | 3.09% | 13.74% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de diciembre de 2024 (40,73 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a diciembre de 2024 (32,74 u$s/bbl).
El de la nafta súper (32,73 u$s/bbl) se encuentra por arriba de su promedio (25,53 u$s/bbl).
En el siguiente gráfico mostramos la evolución con mayor amplitud temporal.
Para el gasoil:
Y para la nafta súper:
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta está por debajo, en diciembre de 2024, del promedio 2016-2019.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio tuvo la variación pautada por el gobierno durante el mes de octubre.
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| NOVIEMBRE’24 | 1001.84 |
| DICIEMBRE’24 | 1020.71 |
| VARIACIÓN | 1.88% |
Y su comparación interanual:
| TIPO DE CAMBIO PROMEDIO ($/u$s) | AÑO 2024 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2023 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2014 |
| TIPO DE CAMBIO ($/u$s) | 916.3185 | 209.03% | 11178.45% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron las siguientes modificaciones:
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| NOVIEMBRE’24 | 0.6200 | 0.6892 |
| DICIEMBRE’24 | 0.6270 | 0.6871 |
| VARIACIÓN | 1.13% | -0.30% |
La comparación interanual resulta:
| VALORES PROMEDIO EN PLANTA DE DESPACHO SIN IMPUESTOS (u$s/litro) | AÑO 2024 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2023 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2014 |
| NAFTA GRADO 2 | 0.7107 | 36.01% | 4.09% |
| GASOIL GRADO 2 | 0.6303 | -5.25% | -8.78% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron los siguientes comportamientos: el Escalante bajó un 2,32% y el Medanito un 0,18%.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| NOVIEMBRE’24 | 453.57 | 419.65 | 436.61 |
| DICIEMBRE’24 | 443.03 | 418.87 | 430.95 |
| VARIACIÓN | -2.32% | -0.18% | -1.30% |
| En u$s/bbl | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| NOVIEMBRE’24 | 72.11 | 66.72 | 69.41 |
| DICIEMBRE’24 | 70.43 | 66.59 | 68.51 |
| VARIACIÓN | -2.32% | -0.18% | -1.30% |
Los valores promedio se comparan:
| VALORES PROMEDIO DE CRUDOS (u$s/bbl) | AÑO 2024 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2023 | VARIACIÓN RESPECTO AL AÑO 2014 |
| ESCALANTE | 73.37 | 6.22% | 10.65% |
| MEDANITO | 68.42 | 12.60% | -13.79% |
| WTI | 76.56 | -1.41% | -17.91% |
| BRENT | 80.53 | -2.37% | -18.68% |
El promedio nacional de diciembre 2024 es de 68,51 dólares por barril.
El promedio del Brent de diciembre fue 73,86 u$s/bbl, un 0,66% inferior al del mes anterior. La brecha entre el Brent y el promedio nacional fue del 7,80%.
La brecha con el WTI fue, en diciembre, de 2,34%.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor producto (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.04 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.28 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.84 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.49 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.72 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.45 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.65 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.08 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.84 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.89 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.23 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.42 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.53 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.83 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.57 |
| 2021 | 0.4365 | 20.6845 | 59.58 |
| 2022 | 0.5465 | 20.5784 | 66.30 |
| 2023 | 0.5225 | 18.1510 | 64.92 |
| 2024 (*) | 0.6303 | 29.3075 | 70.89 |
(*) Año completo
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor producto (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 | 0.5041 | 23.5417 | 56.5962 |
| 2022 | 0.6811 | 41.9869 | 66.3049 |
| 2023 | 0.6652 | 40.8348 | 64.9198 |
| 2024 (*) | 0.7107 | 42.0955 | 70.8950 |
(*) Año completo
CONCLUSIONES
La evolución del valor del crudo local fue prácticamente igual que la del internacional y el aumento de precios, provocó un leve aumento de los márgenes brutos.
Por la evolución del valor del precio internacional del petróleo la brecha con el Brent se ubicó en 7,80%. Los valores de WTI y promedio local provocan una brecha de 2,34%
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