Por Alberto Fiandesio – Febrero de 2022
En diciembre de 2021 se reduce el Margen Bruto de Refinación de la nafta grado 2 en un 4,59%, mientras que el del gasoil se mantiene relativamente estable (-0,44%).
En este análisis vemos que el crudo baja un 0,16%, mientras que los productos tienen caída de 1,16% para la nafta y 0,24% para el gasoil. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el congelamiento, los valores en dólares retroceden.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 10,59% por debajo del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 21,1% por encima de diciembre de 2020.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha (180 meses).
El margen bruto de ambos productos sigue, claramente, por debajo de todos los promedios adoptados como referencia.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACION (U$S/BBL)
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| NOVIEMBRE’21 | 17.4719 | 22.8219 |
| DICIEMBRE’21 | 16.6699 | 22.7216 |
| VARIACIÓN | -4.59% | -0.44% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| DICIEMBRE’20 | 18.6454 | 18.7464 |
| DICIEMBRE’21 | 16.6699 | 22.7216 |
| VARIACIÓN | -10.59% | 21.21% |
Veamos el gráfico de evolución:
Ambos márgenes siguen estando por debajo del promedio del período enero 2013 a diciembre 2021.
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta cae por debajo de todos los promedios tomados como referencia.
Y para el gasoil:
Situación parecida a la nafta súper. El margen bruto de refinación del gasoil continúa por debajo de todos los promedios tomados como referencia.
El tipo de cambio volvió a incrementase levemente:
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| NOVIEMBRE’21 | 100.31 |
| DICIEMBRE’21 | 101.89 |
| VARIACIÓN | 1.57% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron disminución en nafta súper y en gasoil, que se explican por la inmovilidad de los precios en pesos y el aumento del tipo de cambio.
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| NOVIEMBRE’21 | 0.4883 | 0.5219 |
| DICIEMBRE’21 | 0.4827 | 0.5207 |
| VARIACIÓN | -1.16% | -0.24% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales se mantuvieron estables, en el promedio, respecto a los últimos valores. En comportamientos individuales, el Escalante subió un 1,20% y el Medanito cayó un 1,66%:
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| NOVIEMBRE’21 | 397.08 | 359.75 | 378.41 |
| DICIEMBRE’21 | 401.85 | 353.78 | 377.81 |
| VARIACIÓN | 1.20% | -1.66% | -0.16% |
El promedio nacional de diciembre 2021 equivale a 60,07 dólares por barril, casi idéntico al de noviembre.
El promedio del Brent de diciembre de 2021 fue de 74,17 u$s/bbl (8,5% menor a noviembre). Al momento de confección de este informe el Brent supera los 90 u$s/bbl.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor en Planta (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.5342 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.8263 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.5738 |
| 2021 (*) | 0.4365 | 20.6837 | 56.5970 |
(*) Promedio total del año 2021
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor en Planta (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 (*) | 0.5041 | 23.5408 | 56.5970 |
(*) Promedio total del año 2021
CONCLUSIONES
Los precios han comenzado a moverse recién en febrero de 2022, lo que se reflejará, seguramente, en el informe de ese mes.
Mientras tanto los márgenes siguen su carrera declinante, y nos queda, todavía, el mes de enero de 2022.
El precio internacional del crudo tuvo una nueva baja en el mes de diciembre, acentuada a posteriori, pero Argentina es una isla en ese sentido y no hay consecuencias domésticas.
En el gráfico de abajo se puede observar que se achica en diciembre la diferencia entre WTI y Brent, por un lado, y el promedio de Escalante y Medanito, por el otro, por la caída de los precios internacionales.
Todohidrocarburos.com 