Por Alberto Fiandesio – Mayo de 2022
En marzo de 2022, por segundo mes consecutivo, se produce un importante incremento del Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 en un 17,11%, mientras que el de la nafta súper también sube un 3,1%, ambos respecto a febrero del mismo año.
El resultado se debe a que el crudo sube un 2,34%, mientras que los productos aumentan en 2,54% para la nafta y 6,88% para el gasoil, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en surtidor en pesos superior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares aumentan.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 47,75% por encima del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 51,14% también superior al de marzo de 2021.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha (183 meses).
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACION (U$S/BBL)
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| FEBRERO’22 | 22.3407 | 27.1793 |
| MARZO’22 | 23.0336 | 31.8298 |
| VARIACIÓN | 3.10% | 17.11% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| MARZO’21 | 15.5892 | 21.0595 |
| MARZO’22 | 23.0336 | 31.8298 |
| VARIACIÓN | 47.75% | 51.14% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de marzo de 2022 (31,83 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a marzo de 2022 (26,59 u$s/bbl).
El de la nafta súper (23,03 u$s/bbl) se encuentra todavía por debajo de su promedio (27,68 u$s/bbl).
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta supera por poco, con el aumento de marzo, el valor del promedio del período enero 2020 – marzo 2022.
Sin embargo, se encuentra muy lejos del promedio calculado para el período 2016-2019.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera, a partir de marzo, los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio volvió a incrementase en forma más pronunciada que los meses anteriores:
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| FEBRERO’22 | 106.31 |
| MARZO’22 | 109.46 |
| VARIACIÓN | 2.96% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron aumentos en nafta súper y en gasoil, que se explican por el ya comentado incremento de febrero, superior a la evolución del tipo de cambio.
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| FEBRERO’22 | 0.5256 | 0.5560 |
| MARZO’22 | 0.5389 | 0.5942 |
| VARIACIÓN | 2.54% | 6.88% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron comportamientos parecidos. El Escalante subió un 2,24% y el Medanito lo hizo en un 2,45%.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| FEBRERO’22 | 420.91 | 349.19 | 385.05 |
| MARZO’22 | 430.35 | 357.76 | 394.05 |
| VARIACIÓN | 2.24% | 2.45% | 2.34% |
El promedio nacional de marzo de 2022 es de 62,65 dólares por barril. En febrero ese valor fue de 61,22 u$s/bbl.
El promedio del Brent de marzo fue 117,25 u$s/bbl (20,7% mayor a febrero).
Se profundizó la diferencia en la evolución del precio internacional con el local.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
(*) A marzo
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.04 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.28 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.84 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.49 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.72 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.45 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.65 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.08 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.84 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.89 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.23 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.42 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.53 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.83 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.57 |
| 2021 | 0.4365 | 20.6845 | 59.58 |
| 2022 (*) | 0.5139 | 20.5046 | 61.21 |
(*) A marzo
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 | 0.5041 | 23.5417 | 56.5962 |
| 2022 (*) | 0.5551 | 27.0518 | 61.2065 |
(*) A marzo
CONCLUSIONES
Finalmente, los movimientos de los precios sucedidos a partir de febrero se reflejan en el resultado del Margen Bruto de Refinación, que mejora sensiblemente, alcanzando, y superando, algunos valores promedio históricos.
El precio internacional del crudo volvió a tener un importante aumento en el mes de marzo de 2022.
En el mercado doméstico no parece tener casi impacto.
Como ya dijéramos, y como ahora lo reflejan distintos medios, el problema mayor se suscitará con la importación de gasoil y naftas que, rápidamente tomarán los aumentos del petróleo internacional.
En el gráfico de abajo se puede observar que se profundiza en marzo la diferencia entre WTI y Brent, por un lado, y el promedio de Escalante y Medanito, por el otro, por el aumento de los precios internacionales y la quietud del local.
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