Por Alberto Fiandesio – Febrero de 2023
En diciembre de 2022 se produce un aumento del Margen Bruto de Refinación de la nafta súper, respecto al mes anterior, de un 9,00% mientras que el del gasoil cae un 1,95%.
En el gasoil el aumento acumulado del margen para todo el año 2022 es del 106,3% y en las naftas de un 6,4%.
El resultado se debe a que el valor del crudo adoptado para el cálculo (la semisuma de los valores de Medanito y Escalante) bajó un 0,16%, mientras que los productos se comportan de la siguiente manera: las naftas suben un 1,54% y el gasoil baja un 0,88%, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en surtidor en pesos superior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares aumentan.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 2,59% por encima del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 101,05% superior al de diciembre de 2021.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACIÓN (U$S/BBL)
Con respecto al mes anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| NOVIEMBRE’22 | 15,6899 | 46,5933 |
| DICIEMBRE’22 | 17,1020 | 45,6827 |
| VARIACIÓN | 9,00% | -1,95% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| DICIEMBRE’21 | 16,6699 | 22,7216 |
| DICIEMBRE’22 | 17,1020 | 45,6827 |
| VARIACIÓN | 2,59% | 101,05% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de diciembre de 2022 (45,68 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a diciembre de 2022 (27,52 u$s/bbl).
En el gráfico no se distinguen el trazado de los promedios ya que los valores son casi idénticos.
El de la nafta súper (17,10 u$s/bbl) se encuentra todavía por debajo de su promedio (26,91 u$s/bbl).
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta sigue por debajo del valor del promedio del período enero 2020 – diciembre 2022.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio volvió a incrementase en forma más pronunciada que los meses anteriores:
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| NOVIEMBRE’22 | 162,12 |
| DICIEMBRE’22 | 172,90 |
| VARIACIÓN | 6,65% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron comportamientos diversos., El de la nafta súper subió un 1,54% y el del gasoil bajó un 0,88%.
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| NOVIEMBRE’22 | 0,5320 | 0,7263 |
| DICIEMBRE’22 | 0,5402 | 0,7199 |
| VARIACIÓN | 1,54% | -0,88% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron comportamientos casi idénticos. El Escalante bajó un 0,19% y el Medanito un 0,13%. Casi sin movimientos.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| NOVIEMBRE’22 | 454,74 | 411,83 | 433,29 |
| DICIEMBRE’22 | 453,89 | 411,30 | 432,59 |
| VARIACIÓN | -0,19% | -0,13% | -0,16% |
El promedio nacional de diciembre de 2022 es de 68,77 dólares por barril, prácticamente igual al mes anterior.
El promedio del Brent de diciembre fue 80,92 u$s/bbl, 11,5% por debajo del mes anterior. La brecha entre el Brent y el promedio nacional es de 17,7%.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0,2741 | 4,5389 | 39,04 |
| 2007 | 0,2909 | 5,9804 | 40,28 |
| 2008 | 0,3671 | 14,5195 | 43,84 |
| 2009 | 0,3874 | 19,1093 | 42,49 |
| 2010 | 0,4533 | 22,3507 | 49,72 |
| 2011 | 0,5300 | 24,8128 | 59,45 |
| 2012 | 0,6158 | 28,2434 | 69,65 |
| 2013 | 0,6381 | 31,3685 | 70,08 |
| 2014 | 0,6827 | 35,7091 | 72,84 |
| 2015 | 0,6643 | 37,7267 | 67,89 |
| 2016 | 0,5587 | 30,6046 | 58,23 |
| 2017 | 0,5942 | 41,0561 | 53,42 |
| 2018 | 0,5719 | 27,3940 | 63,53 |
| 2019 | 0,4918 | 23,3625 | 54,83 |
| 2020 | 0,4171 | 24,7432 | 41,57 |
| 2021 | 0,4365 | 20,6845 | 59,58 |
| 2022 (*) | 0,5465 | 20,5754 | 66,30 |
(*) Año completo
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0,2615 | 2,5328 | 39,0405 |
| 2007 | 0,2974 | 7,0026 | 40,2751 |
| 2008 | 0,3757 | 15,8925 | 43,8378 |
| 2009 | 0,3827 | 18,3546 | 42,4862 |
| 2010 | 0,4797 | 26,5501 | 49,7155 |
| 2011 | 0,5923 | 34,7161 | 59,4514 |
| 2012 | 0,6943 | 40,7365 | 69,6545 |
| 2013 | 0,6814 | 38,2497 | 70,0813 |
| 2014 | 0,6909 | 37,0101 | 72,8376 |
| 2015 | 0,6740 | 39,2777 | 67,8882 |
| 2016 | 0,5465 | 28,6532 | 58,2283 |
| 2017 | 0,5599 | 35,6053 | 53,4186 |
| 2018 | 0,5457 | 23,2279 | 63,5342 |
| 2019 | 0,5181 | 27,5491 | 54,8210 |
| 2020 | 0,4311 | 26,9713 | 41,5738 |
| 2021 | 0,5041 | 23,5417 | 56,5962 |
| 2022 (*) | 0,6811 | 41,9869 | 66,3049 |
(*) Año completo
CONCLUSIONES
El margen de la nafta súper se recupera un poco en diciembre pero sigue con valores muy por debajo de los históricos.
El caso del gasoil es distinto, empujado por el aumento de precios provocado por el incremento de importaciones realizadas para paliar un desabastecimiento que, de cualquier forma, no fue resuelto correctamente.
Los valores de crudo siguen estáticos en nuestro país, mientras se mueven en el entorno internacional.
En diciembre cae fuertemente el valor internacional del petróleo un 11,5% el Brent y un 9,5% el WTI. La brecha de un promedio Escalante / Medanito con el Brent es de 17,7% y con el WTI de 11,1%.
Seguimos pensando que quizás haya llegado el momento de olvidarse de los acuerdos a espaldas del mercado y los consumidores y encauzar una real libertad de comercio.
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