Por Alberto Fiandesio – Noviembre de 2023
En septiembre de 2023 los Márgenes Brutos de Refinación de la nafta súper y del gasoil suben respecto al mes anterior, un 6,14% y 7,62%, respectivamente.
El resultado se debe a que el valor del crudo adoptado para el cálculo (la semisuma de los valores de Medanito y Escalante) bajó un 3,04%, mientras que los productos se comportan de la siguiente manera: las naftas bajan un 1,04% y el gasoil sube un 0,91%, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en surtidor en pesos inferior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares descienden.
También recordemos que la devaluación del peso en septiembre llegó al 8,65% respecto a agosto.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 10,78% por debajo del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 16,44% también inferior al de septiembre de 2022.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta septiembre de 2023.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACIÓN (U$S/BBL)
Con respecto al mes anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| AGOSTO’23 | 17.2710 | 36.6543 |
| SEPTIEMBRE’23 | 18.3320 | 39.4465 |
| VARIACIÓN | 6.14% | 7.62% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| SEPTIEMBRE’22 | 20.5480 | 47.2101 |
| SEPTIEMBRE’23 | 18.3320 | 39.4465 |
| VARIACIÓN | -10.78% | -16.44% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de septiembre de 2023 (39,45 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a septiembre de 2023 (30,91 u$s/bbl).
El de la nafta súper (18,33 u$s/bbl) se encuentra por debajo de su promedio (25,25 u$s/bbl).
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta sigue por debajo del valor del promedio del período enero 2020 – septiembre 2023.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio volvió a incrementase, con una devaluación importante. Recordemos que, a partir de septiembre, se mantiene sin cambios hasta el 15 de noviembre.
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| AGOSTO’23 | 322.13 |
| SEPTIEMBRE’23 | 350.00 |
| VARIACIÓN | 8.65% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron las siguientes modificaciones:
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| AGOSTO’23 | 0.4994 | 0.6213 |
| SEPTIEMBRE’23 | 0.4942 | 0.6270 |
| VARIACIÓN | -1.04% | 0.91% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron comportamientos similares. El Escalante bajó un 3,85% y el Medanito también sufrió una caída de un 2,1%. El acuerdo por el “barril criollo” debe haber influido en esta variación.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| AGOSTO’23 | 419.23 | 362.31 | 390.77 |
| SEPTIEMBRE’23 | 403.11 | 354.69 | 378.90 |
| VARIACIÓN | -3.85% | -2.10% | -3.04% |
| En u$s/bbl | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| AGOSTO’23 | 66.65 | 57.60 | 62.13 |
| SEPTIEMBRE’23 | 64.09 | 56.39 | 60.24 |
| VARIACIÓN | -3.85% | -2.10% | -3.04% |
El promedio nacional de septiembre 2023 es de 60,24 dólares por barril, 1,89 dólares por barril menos que el mes anterior.
El promedio del Brent de septiembre fue 93,72 u$s/bbl, un 8,79% mayor al del mes anterior. La brecha entre el Brent y el promedio nacional fue de 55,58%.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.04 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.28 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.84 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.49 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.72 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.45 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.65 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.08 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.84 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.89 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.23 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.42 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.53 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.83 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.57 |
| 2021 | 0.4365 | 20.6845 | 59.58 |
| 2022 | 0.5465 | 20.5784 | 66.30 |
| 2023 (*) | 0.5191 | 16.8345 | 65.70 |
(*) A septiembre
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 | 0.5041 | 23.5417 | 56.5962 |
| 2022 | 0.6811 | 41.9869 | 66.3049 |
| 2023 (*) | 0.6629 | 39.6795 | 65.7173 |
(*) A septiembre
CONCLUSIONES
El margen de la nafta súper se recupera en septiembre de 2023 pero sigue con valores muy por debajo de los promedios históricos.
En el caso del gasoil el margen también sube y mantiene sus valores muy por encima de los promedios históricos.
Los valores de crudo disminuyen en nuestro país, a contramano de lo que sucede en el plano internacional.
Los “acuerdos” fuera de las reglas comerciales claras impiden el desarrollo del sector.
Los resultados de septiembre alejan la posibilidad de hacer una apertura real.
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