Por Alberto Fiandesio – Abril de 2024
En febrero de 2024 el Margen Bruto de Refinación de la nafta súper sube un 9,47% y el del gasoil un 5,88%, ambos respecto al mes anterior.
El resultado se debe a que el valor del crudo adoptado para el cálculo (la semisuma de los valores de Medanito y Escalante) subió, en dólares, un 1,35%, mientras que los productos se comportan de la siguiente manera: las naftas crecen un 3,64% y el gasoil aumenta un 3,06%, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en surtidor en pesos inferior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares descienden. El tipo de cambio de febrero fue un 2,02% superior al de enero.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 78,24% por encima del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 3,47% también sobre el de enero de 2023.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACIÓN (U$S/BBL)
Con respecto al mes anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| ENERO´24 | 26.9225 | 41.2923 |
| FEBRERO´24 | 29.4715 | 43.7201 |
| VARIACIÓN | 9.47% | 5.88% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| FEBRERO’23 | 16.5346 | 42.2540 |
| FEBRERO´24 | 29.4715 | 43.7201 |
| VARIACIÓN | 78.24% | 3.47% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de febrero de 2024 (43,72 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a febrero de 2024 (31,65 u$s/bbl).
El de la nafta súper (29,47 u$s/bbl) se encuentra por arriba de su promedio (25,06 u$s/bbl).
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta está solamente por debajo del promedio 2016 – 2019.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio tuvo la variación pautada por el gobierno durante el mes de febrero.
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| ENERO´24 | 818.35 |
| FEBRERO´24 | 834.91 |
| VARIACIÓN | 2.02% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron las siguientes modificaciones:
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| ENERO´24 | 0.6007 | 0.6910 |
| FEBRERO´24 | 0.6225 | 0.7121 |
| VARIACIÓN | 3.64% | 3.06% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron los siguientes comportamientos: el Escalante subió un 0,65% y el Medanito lo hizo un 2,13%.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| ENERO´24 | 451.62 | 411.04 | 431.33 |
| FEBRERO´24 | 454.57 | 419.77 | 437.17 |
| VARIACIÓN | 0.65% | 2.13% | 1.35% |
| En u$s/bbl | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| ENERO´24 | 71.80 | 65.35 | 68.57 |
| FEBRERO´24 | 72.27 | 66.74 | 69.50 |
| VARIACIÓN | 0.65% | 2.13% | 1.35% |
El promedio nacional de febrero 2024 es de 69,50 dólares por barril.
El promedio del Brent de febrero fue 83,48 u$s/bbl, un 4,19% mayor al del mes anterior. La brecha entre el Brent y el promedio nacional se agrandó a 20,11%.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor producto (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.04 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.28 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.84 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.49 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.72 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.45 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.65 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.08 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.84 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.89 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.23 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.42 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.53 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.83 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.57 |
| 2021 | 0.4365 | 20.6845 | 59.58 |
| 2022 | 0.5465 | 20.5784 | 66.30 |
| 2023 | 0.5225 | 18.1510 | 64.92 |
| 2024 (*) | 0.5695 | 21.5065 | 69.04 |
(*) A febrero de 2024
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor producto (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 | 0.5041 | 23.5417 | 56.5962 |
| 2022 | 0.6811 | 41.9869 | 66.3049 |
| 2023 | 0.6652 | 40.8197 | 64.9349 |
| 2024 (*) | 0.7016 | 42.5062 | 69.0384 |
(*) A febrero de 2024
CONCLUSIONES
Habíamos anticipado en nuestros informes anteriores que se hace difícil en nuestro país tratar de llevar indicadores de la actividad.
La devaluación del peso se ciñe ahora a la pauta oficial del 2% mensual, mientras los valores de los combustibles siguen creciendo en moneda local.
Se ralentizó en febrero de 2024 el aumento del precio local del crudo, que había iniciado en enero el camino a su paridad con el internacional. La brecha entre el promedio Escalante – Medanito y el crudo Brent aumentó al 20,11%.
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