Por Alberto Fiandesio – Abril de 2021
El petróleo crudo nacional sigue manteniendo, en febrero 2021, el sendero alcista, en concordancia con los precios internacionales y, con los aumentos nominales operados en los surtidores y despachos mayoristas, el margen bruto de refinación registró una importante caída del 10,52% en las naftas y del 4,85% en el gasoil.
Con respecto a febrero de 2020, o sea, un año atrás, los retrocesos son de 32,29% y 34,84%, respectivamente.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha (170 meses).
Con estos valores, los márgenes brutos de la nafta súper y del gasoil se sitúan por debajo de los tres promedios históricos adoptados como referencia: 2006-2015, 2016-2019 y 2020.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACION (U$S/BBL)
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| ENERO 2021 | 18,6394 | 18,6465 |
| FEBRERO 2021 | 16,6784 | 17,7429 |
| VARIACION | -10,52% | -4,85% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| FEBRERO 2020 | 24,6329 | 27,2318 |
| FEBRERO 2021 | 16,6784 | 17,7429 |
| VARIACION | -32,29% | -34,84% |
Veamos el gráfico de evolución:
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
La tenue recuperación del margen de la nafta super que se verificó en noviembre de 2020 fue rebasada por el aumento del crudo en diciembre y enero. Se consolidó en febrero 2021.
Y para el gasoil:
El tipo de cambio volvió a incrementase levemente:
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| ENERO 2021 | 85,9708 |
| FEBRERO 2021 | 88,6746 |
| VARIACION | +3,15% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron un buen incremento en ambos productos.
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| ENERO 2021 | 0,4365 | 0,4365 |
| FEBRERO 2021 | 0,4480 | 0,4547 |
| VARIACION | +2,64% | +4,17% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Como ya comentáramos, en diciembre se produce la recuperación del valor del crudo nacional que, en realidad, debió operarse antes por aplicación del “barril criollo”, nunca aceptado por la industria.
En enero se ratifica la tendencia de aumento con valores de +8,23% y +10,23% para Escalante y Medanito, respectivamente.
En febrero vuelve a aumentar el crudo ratificando la política de seguimiento de los precios internacionales.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/M3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| ENERO 2021 | 336,73 | 301,80 | 319,26 |
| FEBRERO 2021 | 365,57 | 320,69 | 343,13 |
| VARIACION | +8,57% | +6,26% | +7,48% |
El promedio de Febrero 2021 equivale a 54,55 dólares por barril.
El promedio del Brent del mismo mes fue de 62,28 u$s/bbl
La evolución del valor promedio del crudo nacional y el margen se muestra en los próximos gráficos:
(*) Febrero
Y para el gasoil grado 2:
(*) Febrero
Aclaramos que los valores anuales son promedio de cada año, mientras que 2021 consta solamente el valor promedio del primer bimestre.
CONCLUSIONES
Se redujo el margen bruto de refinación por acción de un sinceramiento en el precio de los petróleos nacionales que, ahora, adoptaron el ritmo creciente internacional.
Lo que no remonta es el valor en planta de despacho sin impuestos, que solamente ha subido en el último año, desde febrero de 2020 a febrero de 2021 un 35,01% (en pesos) en la nafta super y un 32,51% en el gasoil. Estos valores sufren un atraso respecto a la evolución de los precios generales de la economía.
En dólares significa un descenso de 6,6% y 8,32% respectivamente.
Resulta evidente que las acciones del poder político sobre los precios en el surtidor, y no tanto sobre el crudo, afecta la recuperación de valores históricos de márgenes.
El comportamiento del crudo, que podemos ver en el gráfico más bajo, es el principal responsable de estos comportamientos del margen bruto de refinación.
Y vemos que los valores de marzo siguen aumentando en el plano internacional, por lo que avizoramos un aumento similar en los valores locales.
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