Por Alberto Fiandesio – Diciembre de 2023
En octubre de 2023 el Margen Bruto de Refinación de la nafta súper cae un 5,6% y el del gasoil sube un 7,6%, respecto al mes anterior.
El resultado se debe a que el valor del crudo adoptado para el cálculo (la semisuma de los valores de Medanito y Escalante) subió un 1,46%, mientras que los productos se comportan de la siguiente manera: las naftas bajan un 0,19% y el gasoil sube un 3,9%, ambos en dólares por litro. Recordar que el cálculo implica la utilización del tipo de cambio y, ante el aumento de precios en surtidor en pesos inferior a la variación del tipo de cambio, los valores en dólares descienden.
También recordemos que la devaluación del peso en septiembre apenas llegó al 0,01%.
Con estos valores, el margen de la nafta súper se ubica un 8,1% por debajo del de un año atrás, mientras que el del gasoil está un 10,0% también inferior al de octubre de 2022.
La serie analizada abarca desde enero de 2006 hasta la fecha.
Veamos los valores involucrados:
MARGEN BRUTO DE REFINACIÓN (U$S/BBL)
Con respecto al mes anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| SEPTIEMBRE’23 | 18.3320 | 39.4465 |
| OCTUBRE’23 | 17.3029 | 42.4520 |
| VARIACIÓN | -5.61% | 7.62% |
Con respecto al mismo mes del año anterior:
| En u$s/bbl | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| OCTUBRE’22 | 18.8337 | 47.1802 |
| OCTUBRE’23 | 17.3029 | 42.4520 |
| VARIACIÓN | -8.13% | -10.02% |
Veamos el gráfico de evolución:
El Margen del gasoil grado 2 de octubre de 2023 (42,45 u$s/bbl) se sitúa por encima del promedio del período enero de 2016 a octubre de 2023 (31,05 u$s/bbl).
El de la nafta súper (17,30 u$s/bbl) se encuentra por debajo de su promedio (25,16 u$s/bbl).
También vamos a comparar estos valores con algunos promedios típicos:
El margen bruto de nafta sigue por debajo del valor del promedio del período enero 2020 – octubre 2023.
Y para el gasoil:
El Margen Bruto de Refinación del gasoil grado 2 supera los valores de todos los promedios adoptados como referencia.
El tipo de cambio prácticamente no tuvo variación.
| En $/u$s | Tipo de cambio |
| SEPTIEMBRE’23 | 350.00 |
| OCTUBRE’23 | 350.02 |
| VARIACIÓN | 0.01% |
Los valores en planta de despacho, sin impuestos, tuvieron las siguientes modificaciones:
PRECIOS EN PLANTA DE DESPACHO, SIN IMPUESTOS, PROMEDIO PONDERADO PAÍS, INCLUYE ZONA SUR DEL PAÍS
| En u$s/litro | NAFTA GRADO 2 | GASOIL GRADO 2 |
| SEPTIEMBRE’23 | 0.4942 | 0.6270 |
| OCTUBRE’23 | 0.4932 | 0.6514 |
| VARIACIÓN | -0.19% | 3.90% |
La evolución de los valores en planta de despacho se muestra gráficamente:
Los crudos nacionales tuvieron comportamientos similares. El Escalante subió un 1,61% y el Medanito un 1,29%. El acuerdo por el “barril criollo” debe haber influido en esta variación.
VALORES DE PETROLEO CRUDO
| En u$s/m3 | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| SEPTIEMBRE’23 | 403.11 | 354.69 | 378.90 |
| OCTUBRE’23 | 409.58 | 359.27 | 384.42 |
| VARIACIÓN | 1.61% | 1.29% | 1.46% |
| En u$s/bbl | ESCALANTE | MEDANITO | PROMEDIO |
| SEPTIEMBRE’23 | 64.09 | 56.39 | 60.24 |
| OCTUBRE’23 | 65.12 | 57.12 | 61.12 |
| VARIACIÓN | 1.61% | 1.29% | 1.46% |
El promedio nacional de octubre 2023 es de 61,12 dólares por barril, casi 1,0 dólar por barril más que el mes anterior.
El promedio del Brent de octubre fue 90,78 u$s/bbl, un 3,14% menor al del mes anterior. La brecha entre el Brent y el promedio nacional fue de 48,53%.
La evolución del valor anual promedio del crudo y el margen se muestra en los próximos gráficos:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2741 | 4.5389 | 39.04 |
| 2007 | 0.2909 | 5.9804 | 40.28 |
| 2008 | 0.3671 | 14.5195 | 43.84 |
| 2009 | 0.3874 | 19.1093 | 42.49 |
| 2010 | 0.4533 | 22.3507 | 49.72 |
| 2011 | 0.5300 | 24.8128 | 59.45 |
| 2012 | 0.6158 | 28.2434 | 69.65 |
| 2013 | 0.6381 | 31.3685 | 70.08 |
| 2014 | 0.6827 | 35.7091 | 72.84 |
| 2015 | 0.6643 | 37.7267 | 67.89 |
| 2016 | 0.5587 | 30.6046 | 58.23 |
| 2017 | 0.5942 | 41.0561 | 53.42 |
| 2018 | 0.5719 | 27.3940 | 63.53 |
| 2019 | 0.4918 | 23.3625 | 54.83 |
| 2020 | 0.4171 | 24.7432 | 41.57 |
| 2021 | 0.4365 | 20.6845 | 59.58 |
| 2022 | 0.5465 | 20.5784 | 66.30 |
| 2023 (*) | 0.5165 | 16.9071 | 65.21 |
(*) A octubre
Y para el gasoil grado 2:
| Año | Valor (u$s/litro) | Margen (u$s/bbl) | Crudo promedio (u$s/bbl) |
| 2006 | 0.2615 | 2.5328 | 39.0405 |
| 2007 | 0.2974 | 7.0026 | 40.2751 |
| 2008 | 0.3757 | 15.8925 | 43.8378 |
| 2009 | 0.3827 | 18.3546 | 42.4862 |
| 2010 | 0.4797 | 26.5501 | 49.7155 |
| 2011 | 0.5923 | 34.7161 | 59.4514 |
| 2012 | 0.6943 | 40.7365 | 69.6545 |
| 2013 | 0.6814 | 38.2497 | 70.0813 |
| 2014 | 0.6909 | 37.0101 | 72.8376 |
| 2015 | 0.6740 | 39.2777 | 67.8882 |
| 2016 | 0.5465 | 28.6532 | 58.2283 |
| 2017 | 0.5599 | 35.6053 | 53.4186 |
| 2018 | 0.5457 | 23.2279 | 63.5342 |
| 2019 | 0.5181 | 27.5491 | 54.8210 |
| 2020 | 0.4311 | 26.9713 | 41.5738 |
| 2021 | 0.5041 | 23.5417 | 56.5962 |
| 2022 | 0.6811 | 41.9869 | 66.3049 |
| 2023 (*) | 0.6618 | 39.9825 | 65.2315 |
(*) A octubre
CONCLUSIONES
El margen de la nafta súper pierde lo recuperado en septiembre de 2023 y sigue con valores muy por debajo de los promedios históricos.
En el caso del gasoil el margen sube y mantiene sus valores muy por encima de los promedios históricos.
Los valores de crudo se mantienen en nuestro país, a contramano de lo que sucede en el plano internacional.
Los “acuerdos” fuera de las reglas comerciales claras impiden el desarrollo del sector.
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